El ambicioso movimiento corporativo encabezado por David Ellison no ha logrado calmar las aguas en los mercados financieros. En su segunda jornada de cotización tras sellar la colosal fusión por 111 mil millones de dólares entre Paramount Skydance y Warner Bros. Discovery, las acciones del nuevo conglomerado —que cotiza en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker SKYD— sufrieron un marcado retroceso cercano al 8%, situándose en torno a los 8,78 dólares por unidad. La pronunciada caída se suma al declive del 2,7% registrado en la sesión previa, reflejando el escepticismo inmediato de los inversores ante el nacimiento del nuevo gigante del entretenimiento mundial.
El fantasma de una deuda millonaria y las dudas de los analistas
Pese a que David Ellison y el copresidente ejecutivo Ynon Kreiz aseguraron ante la prensa contar con una estrategia plurianual sólida para gestionar los aproximadamente 80 mil millones de dólares de pasivo que arrastra la entidad fusionada, el mercado mantiene una postura de extrema cautela. Firmas financieras de renombre, como TD Cowen, recomendaron a los inversores mantener sus posiciones pero sin asumir riesgos adicionales, advirtiendo sobre las complejidades operativas que históricamente han perjudicado a otras grandes fusiones mediáticas. A estas advertencias se sumó la rebaja crediticia emitida por Fitch Ratings, agencia que señaló el elevado apalancamiento financiero, los riesgos de integración y la fuerte incertidumbre para alcanzar las sinergias proyectadas, todo dentro de un contexto adverso marcado por la crisis de ingresos de la televisión tradicional y la voraz competencia en el ecosistema del streaming.
Garantías bajo presión y el control total en manos de los Ellison
El escenario bursátil plantea además un desafío directo para los accionistas previos, ya que la compañía fijó para el próximo 13 de octubre la distribución de más de 471 millones de certificados de opción que permitirán canjear títulos a un precio de ejercicio de 12 dólares por acción, un valor que en la actualidad queda temporalmente desfasado respecto al precio de mercado. Esta estructura busca equiparar las condiciones ofrecidas al consorcio inversor que respaldó la compra con 47 mil millones de dólares, integrado por figuras como Larry Ellison, RedBird Capital Partners y diversos fondos soberanos internacionales. Mientras las acciones de Warner Bros. Discovery cesaron formalmente sus operaciones en Nasdaq tras la liquidación en efectivo correspondiente a sus accionistas, la familia Ellison y RedBird retienen el control total y exclusivo del voto corporativo, asumiendo el timón de un gigante mediático que deberá convencer al mercado de su rentabilidad a largo plazo.